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沪深300今年以来增强7.51%【天风金工吴先兴团队】

(来源:网站编辑 2018-07-30 03:19)
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沪深300今年以来增强7.51%【天风金工吴先兴团队】

2018-07-28 15:19来源:量化先行者收益/沪深

原标题:沪深300今年以来增强7.51%【天风金工吴先兴团队】

指数增强组合表现

我们分别以沪深300、中证500、中证1000指数为基准构建指数增强组合,组合的表现如下图:

各指数增强组合表现如下:

沪深300增强组合本周超额收益-0.80%,本月超额收益2.23%,本年超额收益7.51%;

中证500增强组合本周超额收益-0.40%,本月超额收益1.64%,本年超额收益11.48%;

中证1000增强组合本周超额收益-0.23%,本月超额收益2.11%,本年超额收益12.76%。

因子多头超额收益表现

我们以因子过去10年的IC均值判断其多头方向,IC均值小于0则取值小的为多头,IC均值大于0则取值大的为多头。因子多头组合为每月末取因子多头前10%的股票等权构建组合,多头超额收益计算方式为多头组合收益-全市场等权组合收益。

本周因子的多头超额收益表现见下图,本周内一致预期市盈率TTM、一致预期滚动BP、账面市值比、三个月反转因子的表现较好,而单季度ROA、标准化预期外盈利、标准化预期外收入、单季度营业收入同比增速、单季度ROE等因子的表现较差。

本月多头超额收益表现见下图,本月内非流动性冲击、总市值对数、一个月日均换手因子的表现较好,而单季度营业收入同比增速、单季度ROA、单季度ROE、一个月真实波动率等因子的表现较差。

过去一个月多头超额收益表现见下图,过去一个月内总市值对数、非流动性冲击、三个月反转、一个月反转等因子表现较好,而一个月真实波动率、单季度营业收入同比增速、三个月真实波动率、单季度ROA、一致预期PEG等因子表现较差。

本年内单季度ROA、单季度ROE、一个月反转、标准化预期外盈利、非流动性冲击因子表现较好,而一个月真实波动率、三个月真实波动率、三个月日均换手、一致预期PEG、一个月日均换手等因子表现较差

最近一年内单季度ROA、单季度ROE、非流动性冲击、标准化预期外盈利、一个月反转因子表现较好,一个月真实波动率、一致预期滚动BP、一致预期PEG、账面市值比等因子表现较差

不同时间段内的因子多头超额收益表现如下表:

因子多空收益表现

多空收益能够反映因子的选股能力。本周因子的多空收益表现见下图,本周内三个月反转、一个月日均换手、三个月日均换手、三个月真实波动率、一个月反转因子的表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、单季度营业收入同比增速、标准化预期外盈利等因子的表现较差。

本月多空收益表现见下图,本月内一个月日均换手、三个月日均换手、三个月反转、非流动性冲击、一致预期滚动BP因子的表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、单季度营业收入同比增速等因子的表现较差

过去一个月内一个月日均换手、三个月日均换手、非流动性冲击、三个月反转、一个月反转因子表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、单季度营业收入同比增速等因子表现较差

本年内一个月反转、单季度ROA、非流动性冲击、单季度ROE、标准化预期外盈利、特异度、单季度净利润同比增速、标准化预期外收入因子表现较好,而三个月真实波动率、三个月日均换手、一致预期PEG、一个月真实波动率等因子表现较差

最近一年内一个月反转、非流动性冲击、单季度ROE、单季度ROA、一个月日均换手、标准化预期外盈利、特异度等因子表现较好,而总市值对数、三个月真实波动率因子表现较差。

不同时间段内的因子多空收益表现如下表:

因子信息比表现

信息比能够综合考察因子的收益与风险。不同时间段内的因子多空收益信息比如下表:

因子的多空收益信息比表现见下图:

本周内三个月反转、一个月真实波动率、市销率倒数TTM、三个月日均换手、一个月日均换手、三个月真实波动率、特异度等因子表现较好,而标准化预期外盈利、标准化预期外收入、单季度营业收入同比增速、单季度ROA、单季度ROE、单季度净利润同比增速、单季度营业利润同比增速等因子表现较差;

本月内特异度、市销率倒数TTM、单季度ROA同比变化、一致预期滚动BP、账面市值比、非流动性冲击等因子表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、单季度营业收入同比增速、单季度净利润同比增速等因子表现较差;

过去一个月内特异度、单季度ROA同比变化、市销率倒数TTM、一致预期滚动BP、非流动性冲击、账面市值比因子表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、单季度营业收入同比增速等因子表现较差;

本年内标准化预期外收入、标准化预期外盈利、非流动性冲击、一个月反转、特异度、单季度净利润同比增速等因子的表现较好,而三个月真实波动率、三个月日均换手、一个月真实波动率等因子的表现较差。

因子多空相对强弱走势

下图展示了近半年内各因子的多空相对强弱走势情况:

近半年内表现较好的因子有一个月反转、非流动性冲击、单季度ROA、单季度ROE等因子;近半年内表现较差的因子三个月真实波动率、一个月真实波动率、三个月日均换手等因子

风险提示

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《天风证券-金工定期报告-因子监控及指数增强组合跟踪 2018-7-28》

2018年7月28日返回搜狐,查看更多

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